本月5日晚，万科发布11月份销售公告，数据显示，万科11月实现销售面积73.8万平方米，销售金额82.9亿元。尽管今年前11个月，万科累计销售金额达1157.2亿元，超过万科去年全年的销售金额。但11月的销售面积环比下降27%，销售金额环比下降20%，这已是万科销售自今年8月份以来连续四个月环比下降。

　　一直以产品适销对路而实现快速周转的万科，现在想快也快不起来了，其他开发商的情况同样好不到哪去。在一次发布会上，招商地产董秘刘宁也诉苦说，在一些区域，就算降价成交量也没有反弹，甚至更低。同样因为销售不畅，2010年曾一度宣称销售破千亿元的绿城集团，已经深陷“被破产”的边缘。上周，虽有政策面上的央行下调准备金率的实质性利好，预计可释放近4000亿元的资金，但业内专家指出，这对于楼市的减压作用相当有限。

　　成交萎缩速度有加快之势

　　去年销售额位于中国地产行业前三甲的绿地集团，早已嗅到了调控压力下的风险。今年6月，绿地集团已开始促销行动，然而，销售业绩并没有大幅上升。绿地董事长张玉良提供了这样一组数据：第一轮促销，降幅在10%左右，销售量能够维持不比上月低。到了第二轮促销，降幅在20%-30%之间，可是10月份的销售量反而低于9月份。张玉良说：“因为销售不好，7月份我们就很少拿地，10月份开始明确不再拿地。”

　　同样，万科公布的月报也显示，在一系列调控措施影响下，万科销售额自8月份开始出现下降，8月至10月销售额分别同比下滑12.6%、12%和33%，销售面积在9月和10月分别同比萎缩4.9%和23%，9月份以来出现成交面积和成交金额双降局面。万科董秘谭华杰表示，销售金额增速下降与限贷政策的执行不无关系，近几个月商业银行普遍提高了首次置业的首付成数，部分城市的一些银行甚至停止发放购房商业贷款，“特别是9月份之后，首次置业者获得贷款的难度明显上升，类似万科这种面向普通购房家庭、以满足基本自住需求为主的企业受影响较大”。

　　存货压力及负债压力齐增

　　成交量大幅下跌的直接后果就是存货量的快速增加，由于产品积压，又给普遍依赖金融杠杆的地产商带来了负债压力。随着楼市严冬的持续，业绩不错的大型房企自身也面临库存、负债双双上升的状况。刘宁介绍：“今年年末我们的库存出现历史新高，接近400多亿元的货值。截至第三季度，总资产负债率达到66.9%，是公司历史上首次超过65%的水平。如果市场的情况没有什么变化，未来销售的压力是巨大的。”

　　国内上市的房地产企业三季报显示，在资产负债率由高到低排名前20位的企业中，第一名为目前依旧处于停牌状态的ST兴业，其资产负债率达968.7%；第二名ST园城，资产负债率亦超过100%，达到109.95%。从数据上看，这两家企业已经资不抵债。以土地扩张见长的龙头企业也位列榜中。其中，保利地产的负债率也高达80.74%，万科A的资产负债率为78.97%，排名在前20位。而在港上市的内地房企，新城市的资产负债率高达4035.68%。

　　下调准备金率难解资金之渴

　　中国房地产业是典型的政策市，成交大跌，存货大增，负债大升，这一切都被认为是政策惹的祸。上周，央行突然宣布下调存款准备金率，预计可释放近4000亿元的资金，这一时隔三年的动作让近期乏善可陈的市场为之一振，有发展商将之形象地比喻为“进补”。

　　不过，相对一些业内人士的乐观，更多的专业人士分析认为，政府此举绝非为“滋润”房地产业而来，对地产商的资金缓解作用相当有限。房地产专家韩世同接受羊城晚报记者采访时指出，此次下调存款准备金率主要是国家金融机构为防止热钱外流，希望通过金融杠杆来调控中国目前的整体经济形势，它的作用是多方面的，而不是单独针对房地产市场推出的金融调控政策。有银行业负责人更明确指出，金融机构未来将会有更宽松的信贷环境，但并不等于对于房地产行业有所放缓。